« Sur les étagères des dispensaires de l'Illinois, une foule de marques cache un nombre de plus en plus restreint de propriétaires, et les règles de l'État accélèrent la compression. »
Par Hedy Yang, Centre Parabola pour le droit et la politique
L’Illinois a construit son marché du cannabis destiné aux adultes sur une promesse d’équité et d’opportunités. Six ans plus tard, 264 marques sont en compétition sur les étagères des dispensaires de tout l'État. Mais ces marques répondent à beaucoup moins de propriétaires, et quelques opérateurs historiques captent près de 79 cents de chaque dollar de revenus à l'échelle de l'État.
Pour un nouveau rapport, Parabola Center a analysé 16 trimestres de données de vente au détail de casques (2022-2025), cartographiant chaque marque active dans l'Illinois à l'entreprise qui la contrôle. Lorsque la propriété était ambiguë, nous avons crédité le plus petit opérateur, donc ces chiffres sous-estiment la concentration.
Des choix politiques spécifiques ont produit cette concentration. L’Illinois a créé les conditions et le marché a suivi.
Lorsque les ventes pour adultes ont commencé en 2020, seuls les centres de culture médicale existants de l’Illinois pouvaient approvisionner le marché. Les producteurs artisanaux ont été confrontés à des années de retards administratifs, donnant aux opérateurs historiques une longueur d'avance d'environ deux ans qui s'est transformée en un avantage durable.
Le marché semble seulement se diversifier. Le nombre de marques actives augmente régulièrement, mais ces marques appartiennent à de moins en moins de propriétaires. Le nombre de sociétés mères actives a culminé à 91 au début de 2025 et est tombé à 79 à la fin de l'année.
C’est « l’illusion du choix » qui prévaut sur de nombreux marchés de consommation américains, y compris l’alcool. Ce qui ressemble à une vague de marques indépendantes est principalement constitué d’opérateurs historiques qui étendent leur portée, leurs intérêts étant alignés plutôt qu’opposés.
Au quatrième trimestre 2025, les MSO (opérateurs multi-États, entreprises verticalement intégrées couvrant la culture, la transformation et la vente au détail) ont vendu 42 % des unités tout en capturant 69 % des revenus à l'échelle de l'État. Les opérateurs indépendants (artisans et petites marques de l'Illinois) ont vendu 27 pour cent des unités mais n'ont réalisé que 8,1 pour cent des revenus.
Cette lacune est structurelle et inscrite dans les règles d’octroi de licences.
L'Illinois n'offre aucune licence d'extraction autonome. Le droit de transformer le cannabis brut en concentré appartient aux centres de culture historiques de l'État et aux producteurs artisanaux, dont la superficie est plafonnée à 14 000 pieds carrés contre 210 000 qu'un centre de culture peut gérer.
Les infuseurs, la seule licence de fabrication ouverte à la plupart des nouveaux arrivants, ne peuvent pas extraire du tout et doivent acheter des concentrés auprès des mêmes opérateurs historiques avec lesquels ils sont en concurrence. C’est ainsi que les produits comestibles, les concentrés et les cartouches finissent par être contrôlés à la source.
Sur les 89 licences d’exploitation artisanale délivrées, seules 21 sont en activité. Ensemble, à leur maximum légal, ces 21 personnes ont droit à moins de canopée qu'un centre de culture et demi.
Le même déséquilibre façonne le marché aux fleurs. Les fleurs en gros sont une marchandise et les prix ont chuté de près de 40 % depuis 2022. Les MSO absorbent cette baisse grâce à leurs marges sur les concentrés et les vapes. Les indépendants se retrouvent effectivement enfermés dans la fleur.
Et cela pourrait empirer. La concentration augmente à nouveau. L'indice Herfindahl-Hirschman, la mesure standard de la concentration du marché, a chuté d'une année sur l'autre pendant 10 trimestres consécutifs. Il a atteint son plus bas niveau fin 2024 et a depuis augmenté, affichant sa première augmentation d'une année sur l'autre au troisième trimestre 2025. Les quatre plus grandes entreprises contrôlaient 45 % du marché à ce point bas ; un an plus tard, ils en contrôlaient 47 pour cent. Le quatrième trimestre 2025 a été le premier trimestre jamais enregistré avec plus de marques sortantes que entrantes.
Il s’agit en partie d’un simple bouleversement suite à une offre excédentaire. Mais il n’est pas nécessaire que la douleur soit aussi inégale. Cela est dû au fait que les indépendants sont parqués dans la catégorie fleurie, la catégorie qui est la plus durement touchée par l’offre excédentaire, tandis que les règles en matière de licences bloquent tout déplacement ailleurs. Les chiffres du commerce de détail sous-estiment le problème. Le véritable point d’étranglement réside dans la capacité de culture et d’extraction, contrôlée par quelques opérateurs historiques et invisible dans toutes les marques.
Les conclusions de Parabola font écho à la propre étude de l'État sur la disparité de l'industrie du cannabis chez les adultes de juillet 2024. L'État a présenté l'étude comme la preuve que l'Illinois possède l'industrie du cannabis la plus diversifiée du pays, et en ce qui concerne la propriété des licences, cela aurait pu être vrai à l'époque. Les entreprises appartenant à des minorités et à des femmes détiennent la plupart des licences de dispensaire, de producteurs artisanaux et d'infuseurs.
Mais posséder une licence n’est pas la même chose que capter de la valeur. La même étude a révélé que les dispensaires appartenant à des minorités et à des femmes ne gagnaient que 12,5 pour cent de leurs revenus tout en détenant 59 pour cent des licences. Il a souligné la faiblesse du financement des entreprises de capitaux propres et la faiblesse de la collecte de données, et il a exhorté l'État à consolider sa surveillance fragmentée.
Ce rachat d’entreprise n’était pas une fatalité. Les législateurs ont construit un choix à la fois, chacun se tournant vers les plus grands opérateurs, ce qui signifie que les mêmes législateurs peuvent uniformiser les règles. Notre rapport explique comment.
L'État doit faire trois choses.
Tout d’abord, créez une licence d’extraction autonome et levez le plafond des producteurs artisanaux, afin que les indépendants puissent fabriquer des concentrés et des vapes à forte marge au lieu de les acheter à des concurrents.
Deuxièmement, consolider la surveillance réglementaire au sein d’une seule agence, afin que l’autorité fragmentée cesse de favoriser les grands opérateurs historiques.
Troisièmement, imposez la divulgation de la société mère sur les étiquettes des produits, afin que la diversité des marques ne puisse plus cacher la propriété.
Les consommateurs et les opérateurs indépendants ont déjà payé pour les années d'inaction de l'Illinois. Grâce à ces mesures, l’Illinois peut inverser la tendance et enfin construire le marché diversifié et compétitif que ses propres objectifs en matière d’actions ont toujours été censés offrir.
Hedy Yang est chercheuse en économie au Parabola Center for Law and Policy, où elle étudie la concentration des entreprises sur les marchés du cannabis. Elle a auparavant étudié la politique antitrust et le pouvoir des entreprises au sein de l’American Economic Liberties Project.
