Pour la première fois depuis le lancement des marchés publics de marijuana à des fins récréatives en 2014, l'industrie a connu une baisse d'une année sur l'autre des revenus nationaux provenant des ventes de cannabis en 2025, selon un nouveau rapport économique. Mais cette tendance pourrait bientôt s’inverser à mesure que les lois des États évoluent, que les entreprises s’adaptent et que le rééchelonnement fédéral crée potentiellement de nouvelles opportunités.
En 2025, cependant, le rapport américain sur l'emploi dans le cannabis de Vangst et Whitney Economics a révélé que le marché s'est contracté, avec 29,1 milliards de dollars de ventes de marijuana à l'échelle nationale, un total inférieur à celui de l'année précédente, même si de plus en plus d'États ont adopté la légalisation. À mesure que l’industrie a mûri, la compression des prix a fait baisser les prix de gros, tandis que l’offre excédentaire persistait.
Cela aurait pu être une bonne nouvelle pour les consommateurs qui devaient généralement dépenser moins en cannabis, mais cela a mis « une pression sur les opérateurs qui absorbent la hausse des coûts du carburant, des services publics et des services », selon l’analyse.
« Les données de paiement en magasin indiquent que le nombre d'articles dans le panier d'un consommateur, dans la plupart des États, est resté à peu près le même ou a légèrement augmenté au cours de l'année écoulée », indique le rapport. « Dans le même temps, la valeur de la transaction – le coût total des biens dans le panier – est restée stable ou a diminué. »
Parallèlement, les emplois dans le secteur du cannabis ont légèrement diminué de 2,7 % l'année dernière, selon le rapport. Mais début 2026, l’industrie de la marijuana employait 412 500 travailleurs américains.
Malgré la baisse plus large de l’emploi en 2025, six industries nationales du cannabis ont connu une croissance de l’emploi à deux chiffres. Cela inclut des marchés plus récemment ouverts, comme celui de New York, qui a créé 16 160 emplois l’année dernière, pour atteindre 28 660.
New York est « désormais le troisième employeur de cannabis du pays, grâce à de nouvelles licences de vente au détail et à une répression renforcée contre les magasins sans licence », selon le rapport.
De plus, les emplois dans l'industrie de la marijuana dans le Maryland ont augmenté de plus de 3 500, tandis que l'Ohio a accueilli près de 2 600 nouveaux travailleurs dans le secteur du cannabis l'année dernière. Cela a permis de compenser les pertes dans des États comme la Californie et le Michigan, dont les marchés sont plus anciens et ont connu des difficultés de croissance. Indépendamment des pertes d'emplois en Californie, l'État reste le premier employeur de marijuana aux États-Unis, avec 57 500 travailleurs, indique le rapport.
« La quasi-totalité des pertes d'emplois en 2025 provenaient de marchés matures ou presque matures. Les taux de croissance des revenus ont ralenti », indique le rapport. « La majeure partie de leur participation de consommateurs a été capturée. L'Illinois a été particulièrement touché par des taxes de vente élevées qui ont poussé les consommateurs et les emplois hors du marché légal ou les ont poussés à acheter dans les États adjacents. »
« Nous nous attendons à ce que la demande de main-d'œuvre continue de décliner dans le secteur de la culture, à mesure que les régulateurs des États resserrent les licences et réduisent la capacité de récolte pour équilibrer l'offre et la demande. Dans le même temps, nous prévoyons une augmentation de la demande de travailleurs qualifiés dans le secteur manufacturier, à mesure que les produits transformés continuent de gagner la faveur des consommateurs. La demande de personnel de vente au détail restera forte et constante. Nous prévoyons que la plupart des détaillants maintiendront un effectif global stable tout en embauchant continuellement en réponse au taux de désabonnement interne des employés. »
Whitney Economics a déclaré que son analyse indique qu'il y aura un retour à la croissance des revenus en 2026, à mesure que la demande de main-d'œuvre passera de la culture à la fabrication, tandis que l'embauche dans le commerce de détail devrait rester stable.
Le rapport note également la possibilité que la décision de l'administration Trump de reprogrammer au niveau fédéral la marijuana médicale – et peut-être le cannabis plus largement lors d'une audience qui devrait commencer ce mois-ci – pourrait avoir un impact supplémentaire sur les tendances du marché, et il prévoit que l'industrie américaine de la marijuana générera 30,5 milliards de dollars de revenus cette année, qui atteindront 33 milliards de dollars en 2027 et 43,3 milliards de dollars d'ici 2030.
Cependant, les auteurs ont clairement indiqué qu'il est « trop tôt pour dire » comment exactement la réforme fédérale influencera les conditions économiques de l'industrie.
Bien sûr, le rééchelonnement pourrait aider les entreprises de marijuana à améliorer leurs résultats en ce qui concerne les allégements fiscaux, car les entreprises commercialisant des médicaments de l'annexe III peuvent réclamer des déductions fiscales fédérales qui ne leur étaient pas disponibles en vertu d'un code de l'Internal Revenue Service (IRS) connu sous le nom de 280E.
« Demandez à cinq avocats spécialisés dans le cannabis de prédire les conséquences et vous obtiendrez probablement cinq réponses très différentes. Au cours de la dernière décennie, nous avons appris par une dure expérience que les règles et réglementations sont primordiales », indique l'analyse économique. « Un État peut voter pour légaliser la consommation par les adultes, mais la taille d’un marché et ses taux d’expansion dépendent entièrement du cadre réglementaire établi par les responsables de l’État. »
« Nous nous attendons à une dynamique similaire en ce qui concerne l'Annexe III », indique-t-il. « Il faudra des mois, voire des années, aux régulateurs fédéraux pour établir des règles concernant le cannabis de l'annexe III, et encore plus de temps par la suite aux régulateurs des États pour créer leurs propres règles qui s'adaptent à la nouvelle situation fédérale ou la contournent. »
Karson Humiston, PDG de Vangst, a déclaré dans un communiqué de presse que « derrière chacun de ces 412 500 emplois se cache une vraie personne qui bâtit une carrière dans le cannabis ».
« À mesure que le marché mûrit, les opérateurs ne peuvent plus se permettre de surembaucher ou de deviner les coûts : ces données leur donnent les références nécessaires pour embaucher intelligemment et constituer des équipes qui durent », a-t-elle déclaré.
Beau Whitney, économiste en chef de Whitney Economics, a fait écho à ce point et a déclaré que « les données et les informations sont essentielles pour que les opérateurs, les investisseurs et les décideurs politiques puissent les exploiter afin de prendre des décisions éclairées ».
« Savoir où se dirige le marché permettra aux entreprises non seulement de connaître leurs résultats financiers, mais également de prendre des mesures proactives pour garder une longueur d'avance et se positionner pour de futurs succès », a-t-il déclaré.
L'année 2025 a peut-être été la première fois que les revenus ont chuté à l'échelle nationale sur le marché de la marijuana après le lancement de la légalisation, mais Vangst et Whitney Economics ont rapporté séparément les pertes d'emplois dans l'industrie dans le rapport annuel de l'année dernière sur l'industrie du cannabis.
Les emplois dans l’industrie légale de la marijuana aux États-Unis ont chuté d’environ 3,4 % entre 2023 et 2024, selon l’analyse. « Il s’agit de la plus forte baisse de l’emploi dans le secteur du cannabis à l’échelle nationale depuis que le projet a commencé à suivre les emplois équivalents temps plein dans le secteur en 2017.
